中國國家統(tǒng)計局13日宣布，今年1月到4月份，全國住宅新開工面積同比下降24.5%。這對一個住宅建設(shè)占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大約九分之一的國家來說是個嚴(yán)重打擊。

　　新舊房屋價格均開始下跌，交易量正走向枯竭。由于售房者不愿給買房者打折，上個月房屋交易面積大幅下跌。

　　中國房地產(chǎn)市場回落—有經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至稱之為泡沫破裂—在一定程度上是政府有意為之的結(jié)果。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有試圖擊破美國長達(dá)十年的房地產(chǎn)泡沫，這個泡沫最終導(dǎo)致2008年市場崩潰。

　　但是過去幾年中國領(lǐng)導(dǎo)層對于房價高得讓人買不起和經(jīng)濟(jì)增長過度依賴投資越來越擔(dān)心，于是他們采取了行動。

　　結(jié)果是出臺了一系列政策，包括對購買第二套住房的抵押貸款執(zhí)行更高的利率，對購買第三套住房實(shí)行更嚴(yán)苛的限制等。而且，中國人民銀行特意采取措施，使短期利率高于通貨膨脹率。中國人民銀行行長周小川上周末重申了信貸緊縮政策，說他不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)問題大到需要貨幣政策進(jìn)行刺激。

　　除了新項目延期開工，開發(fā)商還大大放慢了正在施工項目的進(jìn)度。13日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還顯示4月份規(guī)模以上工業(yè)增速微微回落。而4月份的零售增速也慢于預(yù)期，由于搬入新居的家庭減少，家具市場出現(xiàn)滯銷。

　　有些地方對房地產(chǎn)的限制有所松動。不過，即使購買多套住宅的限制取消，也有專家質(zhì)疑富裕家庭是否想要重新進(jìn)入房地產(chǎn)市場。里昂證券皿洲公司的房地產(chǎn)研究主管妮科爾·黃(音)說，放寬海外投資限制意味著更多富裕家庭將開始把資金轉(zhuǎn)到香港和其他地方，而不是購買更多房產(chǎn)。

　　她說，就房地產(chǎn)價格來說， “即使放松所有限制，也不會有多大區(qū)別�？梢钥隙ǖ氖�，一旦方向確定了，就會下跌—但這是可以控制的”。

　　中國的銀行高管和經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，房地產(chǎn)暴跌很可能造成銀行的不良貸款驟增。

　　不過他們認(rèn)為有幾條理由說明房地產(chǎn)大跌可能不會造成像2008年和2009年美國房地產(chǎn)市場崩潰所帶來的銀行倒閉和緊急救助。

　　最大的理由是，即使房地產(chǎn)市場大幅下跌，多數(shù)房子的價格仍將高于所欠房貸。因此幾乎無人預(yù)計會出現(xiàn)大規(guī)模的房子被強(qiáng)制拍賣的情況。

　　中國的大部分住宅是5年多以前成交的，而在過去5年中，房地產(chǎn)價格上漲了大約一倍。貸款買房的首期付款比例從30%到70%不等，使銀行在減輕損失方面有更大的緩沖余地。

　　中國家庭的儲蓄率也屬于世界最高之列—城市家庭近一半的收入用于儲蓄，而美國家庭的儲蓄率幾乎為零。

　　更大的擔(dān)憂，而且讓銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)更難以估計的是，其他行業(yè)的公司從銀行和信托機(jī)構(gòu)的貸款，有多少本應(yīng)用于采購設(shè)備和其他業(yè)務(wù)經(jīng)營，卻暗中用于房地產(chǎn)投機(jī)。